缺貨概念股之 MLCC

MLCC 性能優異是陶瓷電容的主力軍, MLCC 全稱是片式多層陶瓷電容器, 它是將內電極材料與陶瓷坯體以多層交替並聯疊合, 並共燒成一個整體. 憑借優異的性能 MLCC 成為陶瓷電容主力軍占比超過 90%. 對比電解電容 MLCC 尺寸小, 比容高, 精度高, 高額定電壓, 使用壽命長.

從 2001 年開始 MLCC 單價迎來一次大規模下調, 當時主要原因在於 MLCC 行業正大力推廣內電極賤金屬化, 以鎳, 銅等賤金屬替代鈀, 銀等貴金屬做內電極材料, 降低成本碩果顯著. 此外 SMT 技術的發展，促進了 MLCC 成本進一步降低, MLCC 市場份額得以擴展, 逐步取代圓片陶瓷電容器.

在 MLCC 行業也存在一個 "摩爾定律", 每十年左右產品尺寸縮小一代. 盡管近年來 MLCC 小型化受到 SMT 貼裝精度和原材料純度接近瓶頸的影響, 小型化進程和半導體領域的摩爾定律一樣開始放緩, 但隨著內埋等技術的推出, 01005 產品成熟量產, 008004 產品研發生產進展也很順利.

陶瓷粉料主要原料是鈦酸鋇, 氧化鈦, 鈦酸鎂等, 依電氣特性應用各不相同決定 MLCC 的特性, 來決定不同的燒結溫度與燒結氣體. 產能主要集中在日韓台企業. 對岸國瓷材料在全球市占率約占 10%, 已基本滿足中國中低端 MLCC 需求, 但部分特殊功能粉末還需向 Ferro, Sakai 等採購.

國際大廠 "TDK" 退出一般型 MLCC 市場, 龍頭廠商 "村田" 也調整產線轉向小型化跟 RF 等產品, 韓系大廠三星集團的 "SEMCO" 先前因為手機爆炸事件加強品管而影響出貨; 另一方面, 每台 Iphone 8 消耗 MLCC 增加到 1000 顆以上, 電動車則是 3000 顆起跳, 在供需失調的情況下造成 MLCC 奇貨可居.

MLCC (多層陶瓷電容) 因為耐高壓高熱, 體積小易於晶片化等優勢, 成為電容族群的主流, 陶瓷電容約佔整體電容產值的 4x%. 而 MLCC 的原材料包括 "陶瓷粉體" 材料, 內部電極材料 (主要是鎳內漿) 以及外部電極材料 (主要是銅漿) 三部分.

介電瓷粉全球供應商不多, 日商 "Saiki" 跟美商 "Ferro" 是主要的供應廠, 國內 "信昌電" 也有生產, 主要供應集團 "華新科" 及大陸廠商. 業內人士預估 MLCC 缺貨可能會延續到 2018 Q1 以後, 國內大廠 "國巨" 本周發出今年第四次的漲價通知, 而且漲幅高達 20% 以上!