漫談加密貨幣礦機市場的起落

區塊鏈是一個去中心化, 去信任的通過集體維護搭建可靠數據庫的技術方案. 由於沒有中心化的機構存在區塊鏈完全根據事先設定的程序自動運行, 能夠極大降低成本和提高效率, 並且保證數據記錄過程和結果公開透明.

比特幣首創的 "挖礦" 行為則激勵了更多網絡節點加入進來, 維護並增加該系統的 "信任價值". 比特幣挖礦即為爭奪系統的記帳權, 獲得比特幣作為獎勵. 具體展開概念則需要知道 "怎麽挖" (PoW 共識機制)和 "挖什麽" (激勵機制).

比特幣礦機本質上是一個計算機, 其核心部件是計算晶片. 目前主流的比特幣礦機構成包含計算晶片, 散熱片的算力板, 風扇, 控制器電路板, 鋁合金外殼, 以及外置的電源. 最核心的部件為計算晶片, 占總制造成本的八成左右.

"單位算力功耗" 是評價礦機性能的核心指標, 礦工在購買礦機最關注的是回本周期. 比特幣礦機晶片的發展經歷了從 CPU-> GPU -> FPGA -> ASIC. 提供算力的晶片從通用型逐漸轉向了挖礦專用型 (ASIC).

ASIC 礦機晶片的工藝制程先進, 產品更叠速度快. 先進的晶片制程工藝使得電子器件的特征尺寸不斷縮小, 功耗降低的同時晶片算力得到提高. 為了獲得最優的性能, ASIC 礦機晶片的設計制造一直走在晶片行業的前端.

相關的價值鏈上游為礦機的設計, 生產, 測試封裝, 銷售商; 中游為挖礦的礦池和礦場, 確認網絡中的交易, 同時系統增發的比特幣通過其流入市場, 由於全網算力的指數級上升, 目前個體挖礦成功的概率很低.下游為比特幣交易所及錢包.

全球區塊鏈硬件市場空間大增速快 2018 年將近 500 億 (主要為礦機), 據 Frost & Sullivan 統計全球區塊鏈硬件的銷售收入從 2012 ~ 2017 年的複合年增長率超過 200%; 同時未來區塊鏈技術在各行各業的廣泛應用將推動其增長.

從截止 6 月份的數據看礦機廠商的數據依然靚麗, 但如果 BTC 價格依然維持現狀甚至進一步下跌, 則下半年廠商出貨情況極有可能惡化. 只要還高於可變成本 (電費/人工運維等) 礦機就會持續投入, 以期待 BTC 價格反彈.

全球比特幣礦機市場呈現寡頭壟斷格局, 比特大陸, 嘉楠耘智合計占據超過 80%的市場份額. 快速強大的研發能力, 雄厚的資本保障, 與上游代工廠的良好關系, 規模經濟效應, 這些無一不是行業龍頭所牢牢把握的獨有資源.

加密貨幣的老二以太幣在看到 ASIC 礦機橫掃比特幣市場時, 開發人員設計了一個新的算法, 針對記憶體的大頻寬也就是針對 GPU的需求而來. 比特大陸在本月推出 E3 比太幣礦機, 效能低於市場預期, 對挖礦顯卡市場影響的程度待觀察.

2017 年以太坊的全網算力從年初到年末增長了 151TH/S. 假設每張顯卡挖礦算力是 27MH/S, 每張顯卡售價為 256 美元, 則對應顯卡數量為 559 萬張, 考慮顯卡也用在其他虛擬貨幣的挖掘上, 估計 2017 年挖礦顯卡收入規模將在 15 億美金以上.

ASIC 礦機的相關概念股有 "創意" (ASIC NRE), "台積電" (ASIC 代工), "日月光" (封裝), "晶豪科" "愛普" (1GB DDR3 RAM), "鈺邦" "立隆" (固態電容), "國巨" (MLCC/R-Chip), "聚鼎" (散熱基板), "群電" (電源供應器) 等.