經濟危機之後由於美國持續大規模的寬松 QE, 使得美國經濟復甦強於其他國家地區, 美國經濟數據的下行遲於歐日約 8 個月時間. 2018 年至今美國經濟一枝獨秀的原因是 2017 年川普上台後開啟了大規模減稅政策.
由於美國大規模減稅, 帶來的直接效果就是美國聯邦政府的財政收入快速下行. 而美國財政支出仍保持較高增速, 這樣勢必會帶來美國財政赤字的提升, 財政赤字提升之後, 美國政府大概率發行債券來彌補赤字.
本輪美國經濟強勁走勢以來, 美元並沒有走的太強, 海外投資者並未明顯增持美債. 中日對於美債的持有也出現持續緩慢的回調. 川普政府主張的擴大出口, 縮減貿易逆差, 也會有美元走弱的訴求. 赤字上升亦壓制美元上漲.
從全球資金配置的角度來看, 美股暴跌部分資金進入黃金市場推動金價上漲. 也可解釋為, 美股為美國經濟的領先指標, 美股下跌市場對美國經濟增長預期惡化, 從而對聯準會的貨幣寬松預期增強, 造成金價上漲.
美元指數與黃金價格同向的情況, 在歷史上也經常發生. 盡管黃金與美元都在上漲, 但仍能觀察出來明顯的特徵; 美元下跌時黃金漲幅更大. 這說明黃金與美元之間的負相關仍然存在, 目前階段, 美元指數不是黃金最核心的作用.
由於美國經濟相對較好, 美元指數走強, 加息造成美國 M2 (貨幣供應量) 增速趨於低位震蕩. 黃金價格半年下跌之後開始跟隨美元指數同步上漲. 因油價下跌引發通膨預期大幅下行. 此時美國經濟指標出現鬆動, 加息預期轉弱.
以經濟下行為前提, 當商品價格下跌則通膨預期下行, 對金價負面作用. 當加息預期弱化寬鬆預期增強, 對金價正面作用. 當美國真實收益率下行, 金價正面作用. 當美元指數處於歷史高位, 下行預期增強對金價正作用.
由於美國大規模減稅, 帶來的直接效果就是美國聯邦政府的財政收入快速下行. 而美國財政支出仍保持較高增速, 這樣勢必會帶來美國財政赤字的提升, 財政赤字提升之後, 美國政府大概率發行債券來彌補赤字.
本輪美國經濟強勁走勢以來, 美元並沒有走的太強, 海外投資者並未明顯增持美債. 中日對於美債的持有也出現持續緩慢的回調. 川普政府主張的擴大出口, 縮減貿易逆差, 也會有美元走弱的訴求. 赤字上升亦壓制美元上漲.
從全球資金配置的角度來看, 美股暴跌部分資金進入黃金市場推動金價上漲. 也可解釋為, 美股為美國經濟的領先指標, 美股下跌市場對美國經濟增長預期惡化, 從而對聯準會的貨幣寬松預期增強, 造成金價上漲.
美元指數與黃金價格同向的情況, 在歷史上也經常發生. 盡管黃金與美元都在上漲, 但仍能觀察出來明顯的特徵; 美元下跌時黃金漲幅更大. 這說明黃金與美元之間的負相關仍然存在, 目前階段, 美元指數不是黃金最核心的作用.
由於美國經濟相對較好, 美元指數走強, 加息造成美國 M2 (貨幣供應量) 增速趨於低位震蕩. 黃金價格半年下跌之後開始跟隨美元指數同步上漲. 因油價下跌引發通膨預期大幅下行. 此時美國經濟指標出現鬆動, 加息預期轉弱.
以經濟下行為前提, 當商品價格下跌則通膨預期下行, 對金價負面作用. 當加息預期弱化寬鬆預期增強, 對金價正面作用. 當美國真實收益率下行, 金價正面作用. 當美元指數處於歷史高位, 下行預期增強對金價正作用.
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