從華為 P30 看未來智慧手機市場

智慧手機的普及推動了出貨量的增長, 在過去的十年智慧手機快速替換功能機, 目前智慧手機的滲透率速度已經進入了放緩的階段, 通過滲透率提升推動智慧手機出貨量快速增長基本結束.

雪上加霜的是全球智慧手機換機周期進一步延長. 隨著中國智慧手機品質的提高以及 iPhone 創新速度的放緩, 消費者換機動力逐漸減弱. 從中國換機周期數據來看, 過去一年換機周期逐漸延長.

2019 受制於明年 5G 手機的到來, 消費者換機意願或將進一步降低, 出貨量仍有下滑動力. 但是隨著明年 5G 手機的放量, 將會帶來一波換機潮, 長期看好智慧手機出貨量保持 2~4% 的複合增速.

鏡頭是創新最重要的一個方向, 數量上從單攝到多攝, 功能上從單一的像素提升發展成大光圈, 超廣角, 潛望式長焦, TOF 等特色鏡頭的引入, 鏡頭可以說是智慧手機行業最具投資前景的環節.

光學變焦將會是近兩年智慧手機鏡頭的主打方向. 今年三月華為發布了上半年旗艦機 P30 系列, 其中 P30 Pro 採用潛望式長焦鏡頭, 具備 5 倍光學變焦, 10 倍數位變焦和 50 倍數位變焦.

P30 Pro 首次在智慧手機上棄用 RGGB 改用 RYYB CMOS, 將綠像素點用黃色像素點替代, RYYB 通過提升黃光的進光量, 變相的提升了紅光的進光量 (黃光=紅光+綠光), 從而提升弱光表現.

TOF 提升照相景深效果. TOF 將會即時監測相機與景物之間的距離, 在人像模式時人物監測變得更快更準, 大幅度改善人像模式在倍數變焦時的使用體驗. TOF 能使照片更為自然和富有層次感.

2018 雙攝在智慧手機中的滲透率從 2017 的 10% 提升至 40%, 鏡頭企業的營收普遍呈現增速放緩, 凈利潤下滑的現象, 主因是 18 年新增的雙攝機型為中低端機型, 盈利能力普遍較弱.

去年底 OPPO 發布第一款採用 7P 鏡頭, 隨後小米和華為都在旗艦機型主攝中採用 7P 鏡頭, 蘋果也有望在今年新機中首次採用 , 預計今年 7P 鏡頭將會在高階旗艦機中快速滲透, 提升手機鏡頭 ASP.

2020 TOF 鏡頭或將成為標配. 3D 鏡頭作為三維信息的採集入口, 必將成為智慧手機的標配. 相對於 3D 結構光, TOF 具有結構簡單, 理論成本低, 遠距離精度高等優勢. TOF 有望往前置鏡頭滲透.

液體鏡頭不需要機械移動, 只需要使用不同電壓改變液體的曲率, 進而實現不同的光線折射效果, 因此能夠獲得不同倍率的光學變焦能力, 變焦範圍更寬, 同時鏡頭占用空間更小, 制造成本也更低.

鏡頭產業鏈包括感光晶片 (CMOS), 鏡片, 音圈馬達, 鏡頭模組等. CMOS 的盈利最多, 但是鏡片盈利能力最強, 龍頭大立光毛利率接近 70%, 中國企業多從事鏡頭模組業務, 毛利率約為 10%.