動力鋰電池看電解液產業

 電動汽車最大的成本在電池, 電機, 電控三大電系統, 其中動力電池成本首當其衝. 正極材料作為鋰離子動力電池中重要的部分, 在新能源汽車動力電池中占比 30%, 隔膜占比 20%,  負極材料 20%, 電解液  10%.

電解液產業鏈涉及較多的化工產品, 其上游主要包括氫氟酸, 硫酸, 碳酸鋰, 磷酸等化工原料, 中游為各式鋰鹽, 脂類溶劑, 活化添加劑等, 下游以 3C 鋰電池, 動力電池, 儲能電池為主.

近年來隨著新能源汽車的大力發展, 動力電池電解液消費量占比已經接近 40%, 已經超越 3C 電池排名第一, 3C 電池 (手機, PC) 電解液消費量排名第二, 儲能電解液消費量占比較低, 但增速較快.

電解液主要由溶劑, 添加劑和電解質組成, 根據特性的需要, 其中電解質是電解液中最核心的部分, 約占電解液成本的 30%~35%, 添加劑和有機溶劑分別占成本的 18% 和 35%.

電解液一般由溶質, 溶劑, 添加劑按一定比例配比而成, 其中電解液溶質所占成本比重最高, 其作用是保證電池在充放電過程中有充足的鋰離子實現充放電循環, 溶質價格可以顯著影響電解液的價格.

以水為溶劑的電解液體系的電池的電壓最高也只有 2V 左右, 而使用有機溶劑可以達到 5V, 因此目前電解液溶劑均使用有機溶劑. 電解液溶劑必須在低電位下穩定並且不與鋰發生反應.

電解液添加劑是指為改善電解液的電化學性能和提高陰極沈積質量而加入電解液中的少量添加物, 一般是一些天然或人工合成的有機或無機化合物, 能改善電解液的電導率, 倍率性能, 阻燃性能等. 

目前中國多個電解液品牌進入韓國電池企業供應鏈, 高端化電解液產品, 電解液供應鏈與產業鏈的優化仍然具備較大投資價值. 目前新宙邦, 天賜材料等頭部電解液企業均已滲透入全球主流電池企業供應體系.

台灣鋰電池電解液相關概念股有 "台塑" (年產能 5,000噸的台塑三井寧波鋰電池電解液廠, 第三期 1.5萬噸擴建工程也即將完工/營收占比: 應該不高),  "聚和" (對岸排名前三大的電解液添加劑供料商/營收占比:  估計在個位數) 等.