甲醇產業鏈與行情分析

甲醇是一種重要的有機化工原料, 無色有酒精氣味的易揮發液體, 應用廣泛可以用來生產甲醛, 二甲醋酸, MTBE, DMF, 甲胺, 氯甲烷, 合成橡膠等化工產品.

甲醇作為基礎有機化工原料, 用來生產甲醛, 甲胺, 醋酸, 烯烴等各種有機化工產品. 甲醇也是優良的能源與車船用清潔燃料, 可直接用於汽車燃料與電廠發電, 或用 5A 分子篩轉化為汽油, 也可與汽油, 柴油混合作為車用燃料.

生產甲醇的方式有天然氣, 煤炭與油製等三種, 也因此天然氣, 煤炭與原油影響了甲醇的價格. 國外 95% 是以天然氣的方式生產, 而中東又佔了全球產能的 21%.

大陸天然氣價格最近飆漲價格不斷創高, 主因是環保力度加強 "煤改氣" 加速推進, 加上冬季取暖需求導致天然氣價格呈現爆發式成長. 而另一方面甲醇的開工率卻因為環保問題而壓縮.

據中宇預計截至 2018年底, 中國甲醇下游需求或在 5700 萬噸左右, 同比或增加 9% 左右, 近5 年來增速首次較快, 其中新興下游在 4000 萬噸左右, 同比增加 13%. 在環保等政策推動下, 今年甲醇燃料用量繼續增多, 包括甲醇鍋爐, 甲醇汽油, 汽車用燃料等. 

"榮化" (1704) 主力產品是 TPE (熱可塑橡膠) 占營收四成多, PP (聚丙烯) 接近三成, 接下來才是甲醇跟異丙醇 (IPA). 甲醇是跟 "中油" 在中東卡達合作投資的 (另有生產 MTBE), 應該是國內跟甲醇比較有關的概念股.