尿素行業或將迎接春暖花開?

尿素 (Urea) 是由碳, 氮, 氧和氫組成的有機化合物, 國際非專利藥品名稱為 Carbamide (碳醯胺). 外觀是無色晶體或粉末; 它是動物蛋白質代謝後的產物, 通常用作植物的氮肥.

化學肥料是指用化學方法加工制成的肥料也稱無機肥料, 化肥行業主要包括基礎化肥生產和化肥的二次加工, 基礎化肥主要是氮肥, 磷肥和鉀肥, 化肥的二次加工主要包括複合肥和混配肥, 中國化肥的生產以尿素為大宗.

尿素的生產原料為合成氨和二氧化碳, 而合成氨的主要生產原料分為三大類：煤炭, 天然氣與重油. 由於加工技術與生產成本的關係油製尿素已退出市場, 中國煤炭產量豐富價格低廉因此以煤製尿素為主約占七成左右的市場, 國外則是以氣製居多.

大陸的環保政策越來越嚴格加上供給側改革實施, 導致開工率降低產能往下修正, 天然氣的限氣與漲價也造成氣製尿素供應吃緊, 冬儲與春耕的需求則有望推動化肥的市場.

在全球低成本產能投產進度放緩的同時, 國際尿素需求也在不斷回升, CF 公司預計 2015~2020 年全球氮肥需求的覆合增速約為 2%. 另外根據 IFA 預測 2016~2020 年全球尿素供應過剩量維持在 1700~1900 萬噸之間, 占全球產能的約 9%左右.

國內尿素的相關概念股為 "台肥" (1722) 投資沙烏地阿拉伯的尿素廠朱拜爾, 另外 "東鹼" (1708) 則是生產鉀肥, "興農" (1712) 除了農藥外也有複合肥料, 可以同時作為觀察的標的.