缺貨概念股之鋁電解電容

鋁電解電容器利用鋁圓筒做負極, 裝入液體或固體電解質制成, 因其陽極面積較大, 可以達到較高的容值, 在整體電容器行業中屬於高壓高容產品. 鋁電極材料需要經過腐蝕, 化成兩道工序, 腐蝕箔指通過酸洗等腐蝕方式將鋁箔表面腐蝕形成孔洞擴大比表面積; 化成箔指將腐蝕過的鋁箔通過氧化使其表面形成氧化膜.

鋁電解電容能夠提供更大的靜電容量, 陶瓷電容的容值範圍是0.3pF~10μF, 而鋁電解電容的容值可以覆蓋 1μF~1F 的範圍. 雖然陶瓷電容占比逐年上升, 但高容量仍是鋁電解電容獨特的優勢, 在工業電源, 照明等領域仍具有不可替代性.

鋁電解電容是僅次於陶瓷電容的電容二哥, 其主要原材料包括陽極箔, 陰極箔, 電解紙,化學品, 鋁殼等. 在原材料成本中鋁箔成本占到七成以上, 其中陽極箔成本更占到六成以上, 電解紙, 電解液成本則各占到 6% 左右.

在鋁電解電容器產業鏈中, 電極箔對技術和生產工藝要求最高, 全球電極鋁箔制造廠商不多, 日本是全球電極箔的主要生產地.  台灣專業陽極鋁箔的廠商為 "立敦" ("立隆" 投資)和 "遠昇" 兩家, "智寶" 及 "凱美" 等鋁電解電容廠有部分陽極箔產能,  專業生產陰極箔的廠商則有 "冠業" 和 "永箔".

鋁電解電容器廠商主要集中在日本, 中國, 台灣以及韓國, 但工業用大容量鋁電解電容器為主的高端市場還是被日本和少量歐美廠商占據; 日本則是全球主要的鋁電解電容器生產國.

跟其他缺貨概念股類似由於日本廠商退出部分不賺錢的市場, 造成去年下半年開始缺貨, 電解電容具有高容量, 耐高壓與價格低等優點, 還是廣泛應用於消費電子, 資訊產業跟工業等領域.

去年 Q3 傳出鋁箔, 導針跟鋁殼等上游材料漲價, 日本也是全球三大廠 "NCC", "Nichicon" 跟 "Rubycon" 也隨之喊漲, 台灣電解電容的相關廠商表示今年 Q1 可望順勢調整價格, 提升產品均價 (ASP) 和穩定毛利率.