耐腐蝕, 耐溫差, 用途廣泛的特鋼 "不銹鋼"

不銹鋼主要以鉻為標誌含量應大於 12%, 不銹鋼具有耐腐蝕性, 耐熱性, 耐低溫性以及良好的加工性能, 外觀精美且可以循環使用, 在工業及民用領域得到廣泛的使用, 是良好的結構和功能材料.

不銹鋼在冶煉工藝上, 主要採用電爐短流程生產, 所採用的原材料多半是廢鋼. 此外不銹鋼與普鋼在應用領域上也有較大的差異, 不銹鋼有七成多用於制造業, 兩成多用於建築業, 與普鋼六成主要應用於建築業相差很大.

不銹鋼的鋼種很多性能各異, 按照產品外型分為板材, 長材和型材. 按照化學成分可分為鉻系, 鉻鎳系或鉻鎳鉬系及鉻錳氮系. 按照組織結構可分為奧氏體, 鐵素體, 馬氏體等.

根據中國特鋼企業協會數據, 中國的不銹鋼粗鋼表觀消費量由 2005 年的 522 萬噸增長至 2017 年的 1985 萬噸, 年複合增長率達 11.8%, 中國國產不銹鋼材自給率由 2006 年的 60% 攀升至2016 年的 96%.

接下來我們將以 300 系不銹鋼 304 不銹鋼冷軋為例做成本拆分,  以 2017 年主要原材料的年度均價進行計算, 我們可以看到不同原料配比下, 鎳是構成不銹鋼生產成本最為主要的來源.

在多數時點不銹鋼價格的波動緊密跟隨著鎳價格的波動, 顯示出兩者極強的聯動關系, 鎳價格波動幅度稍強於不銹鋼, 且有不銹鋼價格波動滯後於鎳價波動的跡象, 大致顯示出鎳價格向不銹鋼價格的傳導特徵.

大部分區間不銹鋼噸鋼毛利呈現與鎳價相反的走勢. 結合庫存的數據, 我們推測鎳價促成本框架支撐不銹鋼價格走強, 低社會庫存促供需框架支撐不銹鋼價格走強, 且供需框架作用強於成本框架.

根據2017年美國地質調查局發布的數據顯示, 全球探明鎳 (按鎳礦中鎳含量折算) 基礎儲量約 7800萬公噸, 其中約六成為紅土鎳礦四成為硫化鎳礦. 紅土鎳礦相對集中於南美洲, 歐洲, 非洲, 大洋洲. 硫化鎳礦則集中於北美洲, 亞洲.

概念股有 "大成鋼" (通路商) "彰源" (管/加工) "允強" (加工廠) "東明" (大陸前三大線材) "千興" (冷軋板) "華祺" (螺絲/線材) "運錩" (剪裁加工) "有益" (厚板) "新鋼" (剪裁加工) "建錩" (剪裁加工) "燁興" (線材) "唐榮" (鋼胚/鋼捲) 等.