運動鞋服巨頭 Nike 的現況與機會

2017 年全球運動鞋服飾市場規模達 3001.5 億美元同比增長  7.02%, 美國為最大的運動鞋服市場零售規模達 1081 億美元同比增長 4.99%; 中國市場規模達 414 億美元同比增長 10.77%. 第一品牌 Nike 2017 年市占率下降 0.6% 至 15.2%, 居次的 Adidas 市占率則同比提升 0.8% 至 9.8%.

根據 Euromonitor 數據顯示 2017 年 Nike 在全球前二的運動鞋服市場美國及中國市場中, 均牢牢占據第一的位置, 市占率分別為 21.2%及 20.8%, 美國市場中第二名的 Adidas 市占率僅 5.7%. 以產品來看相對運動服, Nike 在美中運動鞋領域的市占率分別為45.7%, 28.6% 競爭優勢更為顯著.

2018 財年 Nike 公司實現營收 364 億美元同增 6%, 受美國稅改導致稅收支出同增 270% 至 23.92 億美元, 凈利潤同比下降 54.4% 至 19 億美元. 但從 1980 年上市至今, 公司實現收入及凈利潤增長 135 及 155 倍, 年複合增速 13.78% 及 14.19%, 股價上漲超過 300 倍, 是名副其實的明星股.

公司擁有  Nike, Hurley, Converse 和 Jordan 四大品牌, 主營運動鞋, 運動服飾, 運動設備的設計研發, 全球營銷和銷售以及少部分品牌授權業務, 涉及跑步, 籃球, 足球, 橄欖球, 棒球等諸多專業運動領域. Nike 品牌貢獻集團  95% 的收入, 保持穩健增長態勢; Converse 近年來陷入調整增速出現下滑.

Nike 品牌經營模式以經銷模式為主, 但直營占比在快速提升, 2017 年 為了更好地服務全球客戶, Nike 重新定位了全球布局將部門分解為四大區域, 即北美, 歐洲中東和非洲地區 (EMEA), 大中華區, 亞太和拉丁美洲地區 (APLA), 美國仍為公司在全球最大的市場, 但占比逐漸下降.

2017 Nike 年推出新的發展戰略 "Triple Double" 提出雙倍創新 (2X Innovation), 將進一步加大創新的節奏和影響. 同期 Nike 掀起新的減震緩沖科技革命, 從家喻戶曉的 Air Max 發展到如今 ZoomX, Air VaporMax 和 Nike React 三個重量級科技開創性平台, 並計劃減少 25%的鞋款數量, 讓消費者更容易做出選擇.

為應對快速變化的外部環境, 對供應商的要求正在逐漸從早期的 "價格為主" 向 "品質, 交期, 響應速度" 等綜合考量進行轉變, 供應商企業數量持續收縮. 制鞋前三大供應商國家分別為越南, 中國及印尼, 其中越南占比持續提升中國佔比額則逐漸下降. 制衣最大產地為中國,  越南占比下降, 泰國超越印尼, 成為第三大產地.

資料顯示 Nike 截至 8 月底公司市值達 1316 億美元, 遠超Adidas, Lululemon 等其他同業競爭者, 是運動鞋服領域的絕對龍頭. 歷史上 Nike 業績表現相對穩健, 出現較為明顯的盈利放緩或下降, 主要受大的宏觀環境惡化或公司未能及時把握流行趨勢轉變影響.

"豐泰" (鞋類製造及銷售/85%), "利勤" (三層網布/6x%) , "三芳" (PU 合成皮/40%), "寶成" (全球最大鞋類代工/20%), "百和" (全球最大扣帶廠/18%), "儒鴻" (成衣/針織布/12%), "鈺齊" (戶外鞋), "遠東新" (環保紗), "東隆興" (亞洲最大 PA66 紗), "廣越" (全球第二大羽絨外套), "聚陽" (全球第五大成衣代工廠) 等.