是藥還是毒? 看大麻產業

四氫大麻酚 (THC) 含量低於 0.3%, 不具備毒品利用價值的大麻品種類型稱為工業大麻. 其原植物及其提取產品在生物制藥, 生活用品, 紡織纖維, 複合材料, 生物質能等多個領域均有廣泛的應用.

與毒品大麻不同的是, 工業大麻富含的大麻二酚 (CBD) 是非神經活性物質並且與 THC 產生拮抗, 可以抵消 THC 對人體神經的影響, 消除 THC 對人體產生的致幻作用, 被稱為 "反毒品化合物".

工業大麻主要有兩種用途: 纖維用途, 大麻的根莖, 種子等是上等的造紙, 紡織, 無毒塗料, 上光劑和潤滑油等的原材料. 醫療用途, 大麻植物含有 400 餘種化學成分, 可區分為大麻素族和非大麻素族.

目前下游已經使用或者公開宣布會在這方面研發使用的品牌眾多, 包括了藥品, 酒精, 飲料, 煙草. 我們認為, 隨著提取工藝的不斷進步以及產品益處被科學界進一步論證, 工業大麻需求有望井噴.

目前在美國醫藥用途的大麻已經成為主流社會共識 (加州首先開放). 無論是共和黨或民主黨, 均推動了醫藥大麻應用的進展. 我們認為, 醫藥大麻受到認可為娛樂大麻未來合法化打下了堅實的基礎.

2017 全球工業大麻產值約為 210 億元, 預計至 2020 將達到 390 億元. 工業大麻產業屬於全球市場中的新興產業, 近十幾年來在全球範圍內逐漸得到合法化. 中國工業大麻在全球產業鏈中占據重要地位.

中國 2017 CBD 市場規模為 4.48 億元, 據觀研天下預測 2024 中國 CBD 市場規模將達 18 億元. Brightfield Group 預計全球 CBD 產業的價值在 2019 將達到 57 億美元, 到 2022 將達到 220 億美元.

目前中國種植的工業大麻, 大多還只是纖維用和種子用兩大類, 很少或幾乎不含 CBD, 而美國則多為高 CBD 含量的, 盡管中國的專利在數量上比較多, 但在產業化和應用方面還有較大提升空間.

加拿大推出的全球首支大麻 ETF HMMJ, 今年至三月初的回報率超過 50% 成為加拿大利潤第二高的ETF, 表現不佳的美國 ETF MG Alternative Harvest, 從 2017 轉型為關注大麻後也一路走高.