MLCC 去庫存接近尾聲, 上游供應商率先受益

台灣 MLCC 六月營收合計約為新台幣 57.72 億元, 年減 55% 季減 8.7%, 去年同期 MLCC 正處於大幅漲價的過程中, 導致基期較高, YoY 增速出現大幅下滑, 從 QoQ 數據來看, 行業仍處於去庫存的階段.

電解電容 6 月營收合計約為新台幣 10.23億元, 年減 20% 季減 9.0%. 電解電容主要包括鋁電解電容和鉭電解電容, 具有高容值, 性能穩定等特點, 但難以小型化. 主要用於照明, 電視, 顯示器, 汽車, 工業, 家電等.

薄膜電容 6 月營收合計約為新台幣 4.36 億元, 年增 39% 季減 3.9%. 薄膜電容月營收會出現了大幅上漲, 這主要是因為智寶收購凱美導致合並數據增長, 而並不是行業需求出現大幅回升.

片式電阻 6 月營收合計約為新台幣 12.28億元, 年減 20% 季減 4.4%, 去年初松下, 尼吉康等日本廠商退出了部分常規型片式電阻產能, 同時擔心 MLCC 缺貨會蔓延到片式電阻, 下游廠商增加備貨, 導致價格上漲.

片式電感 6 月營收合計約為新台幣 17.06億元, 年減 23% 季減 4.8%. 下游廠商在去年 Q2, Q3 擔心 MLCC 缺貨會蔓延到片式電感, 採取了加大備貨的動作, 奇力新在去年 4 月份針對 1206 部分型號產品漲價.

三星電機 Q2 MLCC 營收約為 7268.88億韓元, 年減 10% 季減 7%, MLCC 營收下滑主要由於行業需求下滑, 且市場庫存去化出現延遲, 但面向車用的大尺寸/高容值 MLCC 需求較為強勁.

被動元件行業的去庫存已經接入尾聲, 產品價格將難以再大幅下降, 伴隨著去庫存的結束, 我們預計廠商對上游產品的採購將進入正常狀態, 上游廠商的產能利用率將得到提升, 盈利能力也將得到修復.