MLCC 行情觸底反彈?

陶瓷電容可分為單層陶瓷電容和多層陶瓷電容 (MLCC) .而多層陶瓷電容又可細分為引線式多層陶瓷電容, 片式多層陶瓷電容和金屬支架多層陶瓷電容. 片式 MLCC 的市場規模約占整個陶瓷電容的 90% 以上.

在應用上 MLCC 約 70% 需求來自消費電子領域, 其中音視頻設備的需求占比達到 15%, 手機設備的需求占比達到 38%, PC 的需求占比達到 19%. 車用也是一個重要的需求來源, 占比達到 16%.

手機對 MLCC 需求有望大幅增長. 5G 傳輸速度, 可用功能都在不斷升級, 所使用的頻段也在上升, 每台設備所需要的 MLCC 數量也相應增加. 根據預計 5G 單機 MLCC 用量將增加到 1000 個.

汽車電子需求強勁, 也帶動了 MLCC 用量的提升. 駕駛性能的提高和車用娛樂的普及, 帶來了汽車電子化率的提升, 每輛電動汽車使用的 MLCC 數量不斷增加. 高端汽車的用量則達到 10000 只/輛, 且仍在繼續增長.

汽車 MLCC 產品技術含量高, 增長空間大, 利潤率高, 所以日韓主要 MLCC 生產廠商的產能也逐步轉向高附加值車用市場. 村田已經首先量產 0.25×0.125mm 規格, 超小型 MLCC 將成為未來消費電子市場主流.

中國已經成為全球主要的消費性電子產品生產基地之一, 並已成為全球陶瓷電容器生產大國和消費大國. 預計中國 MLCC 市場 2018~2023 CAGR 為 2.9%；預計全球 MLCC 市場 2018~2023 CAGR 為 4.2%.

MLCC 主要廠商三星電機, 太陽誘電和村田, 均在馬尼拉開設有 MLCC 工廠. 近期因菲律賓火山爆發導致馬尼拉機場暫停運行, 使得向客戶供貨方式受到一定程度的影響, 在短期內或提升下游需求.

19Q4 部分 MLCC 廠商庫存已見底, 存貨天數已經低於一個月. 據村田公司最新財報顯示, 公司接受訂單量已持續三個季度上升, 行業景氣回暖. 公司未交付訂單量停止下滑, 顯示產能開始吃緊, 去庫存周期進入尾聲.

村田的電容營收占比約為 36%, 太陽誘電的電容營收占比約為 62%, 三星電機電容營收占比約為 43%.  國巨公司現今為全球第一大晶片電阻制造商, 全球第三大 MLCC 供貨商, 電容的營收占比約為 30%.